Créé en
1990, DBT est un acteur reconnu des équipements électriques
professionnels (bornes de contrôle d’accès, de distribution d’énergie,
transformateurs de courant) et s’est imposé comme le leader européen des
bornes de recharge rapide pour véhicules électriques.
Le groupe conçoit, fabrique et
commercialise une gamme complète de bornes de recharge parmi les plus
performantes et les plus larges du marché, adaptées à tous les types
d’usages, de la recharge normale (3h à 8h) et semi-rapide (1h à 3h) à la
recharge rapide (20 à 30 min). DBT dispose d’un parc installé de plus
de 17 000 bornes de recharge dont 1 876 rapides et compte plus de 450
clients actifs tels Auchan, Autogrill, BP, EDF, Eurotunnel, Ikea,
McDonald’s, Nissan, Sodetrel, les villes de Bordeaux, Paris,
Neuilly-sur-Seine, etc. Qualifié « entreprise innovante » par Bpifrance,
DBT a généré un chiffre d’affaires de 10,0 M€ en 2015/16. Basé à Douai,
le,Groupe compte 84 salariés.
Introduit en Bourse le 29 janvier 2016 à
6.46€, le titre est déjà au tapis avec une valorisation boursière
divisée par 3 aujourd'hui. Le marché a sanctionné la performance
financière et commerciale du groupe sur l'exercice 2015 / 2016. Le
ralentissement du marché, avant l’arrivée attendue des nouveaux
chargeurs rapides et super-rapides, a été beaucoup plus violent que ce
qu'imaginait la société. Le groupe a tout de même fait le choix de
maintenir ses investissements pour assurer le meilleur service possible à
ses clients et préparer sa nouvelle génération de chargeurs. Le très
bon accueil du nouveau super-chargeur NG150, aussi bien pendant le
Mondial de l’Automobile de Paris que lors du salon professionnel Ecartec
de Munich, et les nombreuses annonces, tant des constructeurs que des
pouvoirs publics, font espérer un nouveau cycle de croissance dès 2017.
Le Groupe DBT a généré un chiffre
d'affaires total de 10,0 M€ au titre de l'exercice 2015-2016 contre 17,2
M€ lors de l'exercice précédent. L’Ebitda consolidé ressort à -5,5 M€
contre +0,1 M€ au titre de l’exercice 2014-2015. Après dotation aux
amortissements et provisions (0,4 M€), frais financiers (0,2 M€) et
charges exceptionnelles (0,2 M€), le résultat net de l’exercice atteint
-6,3 M€ (-0,3 M€ un an plus tôt). Au 30 juin 2016, le Groupe DBT
disposait de 2,2 M€ de fonds propres contre 0,6 M€ un an plus tôt grâce à
l’augmentation de capital (montant net de 7,9 M€) réalisée dans le
cadre de l’introduction en Bourse sur Alternext. Cette levée de fonds a
également permis de ramener l’endettement financier net de 6,5 M€ à
moins de 4,0 M€ tout en finançant la phase de transition industrielle et
commerciale.
Le titre pâtit actuellement d'une très
faible visibilité puisque la trésorerie du groupe couvre ses besoins
d'exploitation jusqu'à la fin d'année. Compte-tenu du plan de
développement envisagé, DBT a mis en place un plan d’action qui vise à
mettre en oeuvre des moyens de financements complémentaires estimés à 3
M€ sur les 12 mois à venir au travers de la recherche de nouveaux
investisseurs dans le cadre d’un placement privé. En l'attente, des
négociations ont été engagées sur des termes de paiements échelonnés
avec certains fournisseurs et les partenaires bancaires.
L'entrée d'un investisseur privé
(scénario anticipé par la rédaction) serait une véritable bouffée
d'oxygène pour le groupe. A titre très spéculatif, j'ai pris une petite
position d'achat (1% de mon portefeuille) sur cette micro small cap. Le
volume déplacé au cours des dernières heures sur le dossier devrait
lancer un rattrapage technique en direction des 3.00€.
Plan de trading DBT code ALDBT :
Cours : 1.60 €.
Objectif : 2.05€ et 2.90€
Risque : Elevé.
Invalidation du scénario haussier sous 1.45€ .
> Trade destiné aux investisseurs aguerris.
Je détiens des titres DBT en portefeuille le 0712..2016
