O2I : Fondamentalement intéressant, graphiquement explosif

AMF. J'ai pris une position sur ALODI le 22.06.2017.

Agrogénération : nouveau carton pour la rédaction SCT

Flambée du titre Agrogénration depuis quelques jours. Depuis l'avis positif de la rédaction, Agrogénération s'envole de +65% à 0.51€. Rappel de l'article publié le 17.10.2016 :

Agrogeneration : Résultat net positif au premier semestre 2016

 
 

 Création : lundi 17 octobre 2016 20:44

AgroGeneration, producteur de céréales et d’oléagineux en Ukraine, renoue sur ce semestre avec un résultat net bénéficiaire. Cette forte amélioration est liée au succès des actions menées par le groupe pour assainir sa structure financière et réduire ses frais généraux, dans un contexte favorable de stabilisation de la devise ukrainienne. 

Elle s’appuie également sur une bonne performance agronomique, avec un rapport rendement / coûts de production favorable. La baisse des prix mondiaux des matières premières agricoles pénalise toujours le résultat opérationnel mais est compensée sur ce semestre par des effets de change positifs.

En revanche, le résultat des semis d’hiver sera inférieur aux estimations de fin d’année compte tenu de conditions climatiques défavorables et d’une baisse des prix plus importantes que prévu. Comme anticipé lors des résultats annuels 2015, ceci a conduit le Groupe à privilégier cette année les cultures de printemps afin de maintenir une bonne rentabilité.

Le Groupe continue par ailleurs de consolider ses fondamentaux économiques et sa résilience en bas de cycle, des actions qui produiront un effet de levier sur la performance économique dès que les prix remonteront.

Au 1er semestre 2016, le chiffre d’affaires d’AgroGeneration s’élève à 3,8 M€ (contre 3,1 M€ au 30 juin 2015), compte tenu de stocks plus importants en fin d’année que l’exercice précédent. Pour rappel, compte tenu de la saisonnalité historique, le chiffre d’affaires du 2nd semestre sera bien supérieur à celui du 1er semestre, la majorité des ventes ayant lieu sur la deuxième partie de l’année.

Le groupe dégage un résultat net positif de 0,2 M€ contre (5,4) M€ au 30 juin 2015. Les capitaux propres s’élèvent à 67,1 M€ au 30 juin 2016. L’endettement net du groupe ressort à 44,8 M€.

Malgré un contexte tendu avec la baisse des prix mondiaux des matières agricoles, les résultats d'Agrogeneration sont très encourageants. Le gearing du groupe de 65% reste sous contrôle. On peut jouer la recovery sur ce dossier. La rédaction SCT réitère son avis positif avec objectif majeur 0.60€

Cours : 0.30€

Risque :  Moyen

AMF : Je ne détiens aucun titre Agrogénération le 20.06.2017