Après avoir publié un premier avis positif sur la valeur à 1.98 euros fin 2012, à une période ou il faut bien le dire personne n'en voulait, Technicolor attire de plus en plus les investisseurs. La recommandation d'achat par le broker américain Goldman Sachs avec un objectif de cours de 4 euros contre 2.5 euros auparavant a fait flamber le titre en séance. Technicolor progresse de +9% à 2.99 euros.
Goldman Sachs estime que Technicolor devrait voir ses marges
s'améliorer de façon continue sur la période 2013-2015 en dépit
de difficultés structurelles qui devraient peser sur le chiffre
d'affaires.
Selon Goldman Sachs, le groupe est ainsi sur la bonne voie
pour atteindre son objectif d'un Ebitda d'au moins 600 millions
d'euros en 2015.
"L'attention des investisseurs se portera sur la capacité de
la société à générer des ventes solides de licences pour M-Go
(une application gratuite qui permet de faciliter l'accès aux
contenus de divertissement au sein d'une seule plate-forme) à la
fin 2013", explique le broker.
Goldman Sachs note aussi un potentiel de valorisation par le
biais d'éventuelles opérations de fusion-acquisition dans
l'activité de décodeurs pour la télévision (STB).
De son côté, le bureau d'études Aurel BGC a souligné dans
une note la "recovery" de plus en plus solide du groupe. Aurel
BGC a organisé mardi un déjeuner réunissant des investisseurs et
les dirigeants de Technicolor.
"Après un exercice 2012 de bonne facture, l'exercice 2013
devrait à nouveau être favorable en termes de croissance de
l'Ebitda et de génération de FCF (free cash flow)", relèvent les
analystes d'Aurel BGC.
Ils estiment également que la valeur bénéficie de
"catalyseurs boursiers indéniables à court et moyen terme, nous
incitant à penser que la valorisation actuelle est encore très
raisonnable."
En Bourse, le titre Technicolor se paie 8,7 fois les profits
estimés pour 2013 par Thomson Reuters I/B/E/S contre une moyenne
de 14,2 fois pour le SBF 120.
Prochainement en zone cryptée je reviendrai sur ce dossier avec de nouveaux objectifs et un nouveau plan de trading. Je précise ne pas posséder de titres technicolor en portefeuille.
Prochainement en zone cryptée je reviendrai sur ce dossier avec de nouveaux objectifs et un nouveau plan de trading. Je précise ne pas posséder de titres technicolor en portefeuille.
